Em finanças, venda a descoberto é vender algo que não é (ainda) próprio. Normalmente, isso se refere a ações, moedas ou commodities. A esperança é que o preço caia e é possível comprar o que foi vendido a um preço mais baixo, entregá-lo ao comprador no preço mais alto anterior e fazer um lucro. Isso é chamado cobrindo sua posição. A fim vender algo curto, um deve o pedir de alguma outra pessoa, geralmente um corretor conservado em estoque. O credor irá cobrar uma taxa para este serviço, é claro. Geralmente isso é na forma de juros de margem que o vendedor de curto paga continuamente para o corretor de bolsa até que ele tenha coberto sua posição. Isso diminui o potencial de lucro da venda a descoberto, especialmente se o estoque é mantido curto por um longo tempo. É importante notar que a compra de ações e, em seguida, vendê-los (chamado de longa duração) tem um perfil de risco muito diferente da venda curta. No primeiro caso, as perdas são limitadas (o preço só pode descer para zero), mas ganhos ilimitados (não há limite sobre o quão alto o preço pode ir). Na venda a descoberto, isso é invertido, o que significa que os ganhos possíveis são limitados (o estoque só pode ir até um preço de zero), eo vendedor pode perder mais do que o valor original da ação, sem limite superior. Por esta razão, a venda a descoberto é normalmente utilizada como parte de um hedge. Muitos vendedores curtos colocam uma ordem de perda de parada com seu corretor de bolsa depois de vender um estoque curto. Esta é uma ordem para a corretora para cobrir a posição se o preço das ações deve subir a um determinado nível, a fim de limitar a perda e evitar o problema de responsabilidade ilimitada descrito acima. Em alguns casos, se o preço das ações disparar, o corretor pode decidir cobrir a posição de vendedores curtos imediatamente e sem seu consentimento, a fim de garantir que o vendedor a descoberto será capaz de compensar sua dívida de ações. A venda a descoberto é por vezes referida como uma estratégia de investimento de rendimento negativo porque não há potencial para rendimentos de dividendos ou rendimentos de juros. Um retorno é estritamente de ganhos de capital. Uma variante de venda curta envolve uma posição longa. Venda curta contra a caixa está mantendo uma posição longa em que se entra uma ordem de venda curta. A caixa do termo alude aos dias em que uma caixa de depósito de segurança foi usada para armazenar ações (longas). O objetivo desta técnica é bloquear os lucros de papel na posição longa sem ter que vender essa posição. Se os preços aumentam ou diminuem, a posição curta equilibra a posição longa e os lucros estão bloqueados (menos as taxas de corretagem). É possível que o termo curto derive do nome de um notório corretor de ações da década de 1920 que usou a prática para defraudar seus clientes. É mais comumente entendido que o termo curto é usado porque o vendedor a descoberto está em uma posição deficitária com sua corretora. Ou seja, ele deve seu corretor e deve pagar a escassez quando ele cobre sua posição. Tecnicamente, o corretor normalmente, por sua vez, tem emprestado as ações de algum outro investidor que está segurando suas ações por muito tempo o próprio corretor raramente realmente compra as ações para emprestar ao vendedor a descoberto. Os vendedores curtos têm uma reputação negativa para alguns. As empresas odeiam os vendedores em curto que os visam, já que a venda a descoberto diminui o preço de suas ações e coloca os vendedores curtos numa posição em que se beneficiam do infortúnio dos negócios, o que parece uma oportunidade madura para conspirações contra o negócio, . Outros retratam vendedores curtos como personagens ghoulish que esperam para catástrofes. Havia uma prática no final do século XIX de emprestar partes de pessoas, vendê-las, então flutuando rumores horríveis na mídia sobre as empresas em questão, levando o preço das ações para baixo, então comprar as ações de volta ao preço muito mais baixo. Mesmo hoje, vendedores curtos foram conhecidos para criar ataques de urso vendendo blocos de ações que eles não possuem. Para mitigar este problema, a SEC (Securities and Exchange Commission) instituiu uma regra de uptick. Isto indica que um vendedor curto não pode cobrir sua posição a menos que o último preço de mercado do estoque fosse acima do preço precedente. No entanto, em 2003-10-29 a SEC anunciou a abolição da regra uptick para um período piloto de dois anos para cotadas e ações negociadas NASDAQ com alta liquidez. Os defensores de vendedores a descoberto afirmaram que o seu escrutínio das finanças das empresas levou à descoberta de casos de fraude que foram negligenciados ou ignorados por investidores que tinham mantido as ações da empresa por muito tempo. Alguns hedge funds e vendedores a descoberto alegaram que a contabilidade da Enron e da Tyco era suspeita, meses antes de seus respectivos escândalos financeiros se manifestarem. Os vendedores curtos devem estar cientes do potencial para um aperto curto. Este é um acentuado aumento no preço de um estoque, causado por um grande número de vendedores a descoberto cobrindo suas posições sobre esse estoque. Isso pode ocorrer se o preço subiu para um ponto onde essas pessoas simplesmente decidir cortar suas perdas e sair. (Isto pode ocorrer em uma maneira automatizada se os vendedores curtos tinham previamente colocado ordens stop-loss com seus corretores para se preparar para esta eventualidade.) Desde a cobertura de suas posições envolve a compra de ações, o aperto curto causa um aumento ainda mais no preço das ações, Que por sua vez pode desencadear cobertura adicional. Os vendedores a descoberto que estão contraindo empréstimos de sua corretora também devem estar cientes da chamada de margem, uma demanda por fundos adicionais de seu corretor, por causa de, no caso de shorting, um aumento no preço do título em curto. Os vendedores de curto prazo também devem estar cientes do potencial de apertos de liquidez. Isso ocorre quando a falta de potenciais compradores (longos), ou um excesso de cobertores, torna difícil cobrir a posição de vendedores curtos. Devido a isso, a maioria dos vendedores de curto restringem suas atividades a ações altamente negociadas e mantêm um olho nos níveis de juros curtos de seus investimentos curtos. Interesse curto é definido como o número total de ações que foram vendidas curtas, mas ainda não coberto. Venda Curta BREAKING DOWN Short Selling Considere o seguinte exemplo de venda curta. Um trader acredita que o estoque SS que está negociando em 50 vai cair no preço, e, portanto, empresta 100 ações e vende-los. O comerciante é agora 100 partes curtas de SS desde que ele vendeu algo que ele não possuía em primeiro lugar. A venda a descoberto foi apenas possível graças ao empréstimo das acções, que o proprietário pode exigir de volta em algum ponto. Uma semana mais tarde, a SS relata resultados financeiros sombrios para o trimestre, e as ações cai para 45. O comerciante decide fechar a posição curta e compra 100 ações da SS em 45 no mercado aberto para substituir as ações emprestadas. O lucro dos comerciantes sobre a venda a descoberto excluindo comissões e juros sobre a conta de margem é, portanto, 500. Suponha que o comerciante não fechou a posição curta em 45, mas decidiu deixá-lo aberto para capitalizar sobre uma nova queda de preços. Agora, suponha que uma empresa rival swoops em adquirir SS por causa de sua menor valorização. E anuncia uma oferta de aquisição de SS em 65 por ação. Se o negociante decidir fechar a posição vendida em 65, a perda na venda a descoberto seria de 15 por ação ou 1.500, uma vez que as ações foram compradas de volta a um preço significativamente maior. Duas métricas usadas para controlar quão pesadamente um estoque foi vendido curto são curto interesse e taxa de juros curta (SIR). Interesse curto refere-se ao número total de ações vendidas curtas como uma porcentagem do total de ações da empresa em circulação, enquanto SIR é o número total de ações vendidas curtas dividido pelo volume de negociação média diária de ações. Uma ação que tem um interesse excepcionalmente alto e SIR pode estar em risco de um pequeno aperto, o que pode levar a um pico de preços para cima. Este é um risco constante que o vendedor curto tem que enfrentar. Para além deste risco de fugas perdas, o vendedor a descoberto também está no gancho para os dividendos que podem ser pagos pelo estoque curto. Além disso, para estoques fortemente curto, há um risco de uma compra dentro Isso se refere ao fato de que uma corretora pode fechar uma posição curta, a qualquer momento, se o estoque é extremamente difícil de contrair e os credores estoques estão exigindo-lo de volta. Embora a venda a descoberto seja freqüentemente vilipendiada e os vendedores curtos vistos como operadores impiedosos para destruir as empresas, a realidade é que a venda a descoberto fornece liquidez aos mercados e impede que as ações sejam oferecidas até níveis ridiculamente altos de hype e excesso de otimismo. Embora práticas abusivas de venda a descoberto, como ataques de ursos e rumor-mongering para conduzir um estoque mais baixo são ilegais, venda a descoberto quando feito corretamente pode ser uma boa ferramenta para gestão de risco de carteira. Aprofunde o seu conhecimento de venda a descoberto, lendo o guia básico sobre venda curta: Introdução. O que é venda a descoberto Primeiro, vamos descrever o que significa venda curta quando você compra ações de ações. Na compra de ações, você compra um pedaço de propriedade na empresa. A compra e venda de ações pode ocorrer com um corretor de ações ou diretamente da empresa. Corretores são mais comumente usados. Eles servem como um intermediário entre o investidor eo vendedor e muitas vezes cobram uma taxa por seus serviços. Ao usar um corretor, você precisará configurar uma conta. A conta que está configurada é uma conta de caixa ou uma conta de margem. Uma conta de dinheiro exige que você pague o seu estoque quando você faz a compra, mas com uma conta de margem o corretor empresta-lhe uma parte dos fundos no momento da compra ea segurança atua como garantia. Quando um investidor vai muito tempo em um investimento, isso significa que ele ou ela comprou uma ação acreditando que seu preço vai subir no futuro. Por outro lado, quando um investidor é curto. Ele ou ela está antecipando uma diminuição no preço da ação. A venda a descoberto é a venda de um estoque que o vendedor não possui. Mais especificamente, uma venda a descoberto é a venda de um título que não é propriedade do vendedor, mas que é prometido para ser entregue. Isso pode soar confuso, mas na verdade é um conceito simples. (Para saber mais, leia: Benefício de Valores Mobiliários Obtidos.) Quando você vender um estoque em curto prazo, seu corretor emprestará a você. O estoque virá do inventário próprio das corretoras, de outro dos clientes das firmas, ou de uma outra corretora. As ações são vendidas e os rendimentos são creditados em sua conta. Mais cedo ou mais tarde, você deve fechar o short, comprando de volta o mesmo número de ações (chamado de cobertura) e devolvê-los ao seu corretor. Se o preço cai, você pode comprar de volta o estoque ao preço mais baixo e fazer um lucro sobre a diferença. Se o preço do estoque sobe, você tem que comprá-lo de volta ao preço mais alto, e você perde dinheiro. Na maioria das vezes, você pode segurar um curto para o tempo que quiser, embora o interesse é cobrado nas contas de margem, mantendo assim uma venda curta aberta por um longo tempo vai custar mais. Além disso, você pode ser forçado a cobrir se o credor quer o estoque que você pediu de volta. Corretoras não podem vender o que eles não têm, então você terá que vir acima com novas ações para emprestar, ou você terá que cobrir. Isso é conhecido como sendo chamado de distância. Isso não acontece muitas vezes, mas é possível se muitos investidores estão vendendo uma determinada segurança. Porque você não possui o estoque youre venda a descoberto (você pediu emprestado e, em seguida, vendeu-o), você deve pagar o credor da ação quaisquer dividendos ou direitos declarados durante o curso do empréstimo. Se a ação se divide durante o curso de seu curto, você deve duas vezes o número de ações na metade do preço. Se você quiser saber mais sobre os conceitos básicos de investir você pode se inscrever para o nosso boletim informativo livre Investimentos Básicos ou para um olhar mais aprofundado em venda curta theres nossa Short Selling Email Series.
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